Stocks: Why This "Trend Following" Indicator is Worth Watching

 

This "is compatible with a stock market that has further to decline"

By Elliott Wave International

Large Speculators are a sector of traders monitored by the Commodity Futures Trading Commission and are comprised mainly of hedge fund managers and trend followers.

History shows that this group of traders is usually wrong at key market turns.

The Commercials, which you might call the "smart money," is another sector of traders monitored by the CFTC. They usually take positions opposite that of Large Speculators and are usually right.

This indicator is especially useful when the positions that Large Speculators and Commercials have established reach extremes at the same time a market's Elliott wave pattern suggests a trend turn is nigh.

With that in mind, let's review a chart and commentary from our Feb. 14 U.S. Short Term Update, a thrice weekly Elliott Wave International publication which provides near-term forecasts for key U.S. financial markets:

Friday afternoon's release of the most recent Commitment of Traders Report shows that Large Speculators in E-mini S&P 500 futures are net long 7.20% of total open interest, nearly reaching the record 8.12% registered during the last week of January... The willingness of the trend-following Large Specs to maintain a near-record commitment to bullish bets even though the E-mini S&P is still down nearly 9% from its January high is compatible with a stock market that has further to decline.

Prezzi gas naturale EU sui 105 dopo impennata di ieri

 I prezzi del gas naturale dell'UE sono scesi di circa il 22% a € 105 per megawattora, dopo un aumento del 51% con prezzo  di € 134 nella
sessione precedente. Le sanzioni statunitensi hanno lasciato il settore energetico russo fuori pericolo,. Allo stesso tempo, le esportazioni russe di gas naturale in Europa sono
 aumentate, poiché le utility hanno ordinato più gas in base a contratti a lungo termine con Gazprom dopo che l'invasione ha innescato un
 aumento dei prezzi spot. I flussi attraverso gli oleodotti ucraini sono aumentati del 38% giovedì e si prevedeva un aumento del 24% venerdì.

indice Fiducia settore manifatturiero Italia sotto le aspettative

 La fiducia del settore manifatturiero in Italia è scesa a 113,4 a febbraio 2022 da 113,7 rivisto al ribasso nel mese precedente,
mancando le aspettative del mercato di 113,9. I livelli del portafoglio ordini (8,1 contro 9,1), mentre è peggiorata anche la
 valutazione degli intervistati sui livelli degli ordini (-0,4 contro 1,2). 

L'inflation bondit à 3,6 % en France

 En février, les prix à la consommation ont augmenté de 3,6 % sur douze mois, après 2,9 % en janvier, selon les données publiées ce vendredi par l'Insee.

I prezzi del petrolio e del gas salgono

 l prezzo di un barile di brent ha superato la soglia dei 100 dollari
 Nelle prime ore del mattino, quando Vladimir Putin ha annunciato il lancio della sua operazione militare in Ucraina,
ha anche raggiunto per un breve periodo il picco di 105 dollari. Stesso andamento per il Wti, benchmark americano per
 un barile di petrolio, scambiato a 96 dollari, dopo un picco di oltre 100 dollari in mattinata.

 Anche il contratto future sul gas del mese di marzo è salito di oltre il 50%, raggiungendo i 138 euro
per megawattora. In questa fase non siamo molto lontani dal record storico di 180 euro battuto a fine dicembre.

This Suggests That Stock Prices Are Headed Even Lower

 

History shows that investors become "long term buyers" at precisely the wrong time

By Elliott Wave International

It's been mentioned before in these pages that the stock market is filled with paradox.

Examples include the observation that widespread denials of the existence of a bubble is an excellent indicator that one exists. Another is that bear markets tend to start when the news is good, and bull markets kick off when the news is bad.

Here's another paradox -- one to keep in mind during the next bear market:

Numerous lows will be touted as the low, which will not occur until people stop calling for it.

That's a quote from the February Elliott Wave Financial Forecast, a monthly publication which provides analysis of major U.S. financial markets.

So, put another way, a sign that stock prices are likely headed even lower during a bear market is when market observers are still touting lows.

Now, let's shift a little and look at typical behavior when downturns are just getting started. That's when many investors believe that the drop in prices is merely a correction -- which, as you know, is often mentioned as the classic "buying opportunity."

Indeed, this is a headline from Feb. 7 (Business Insider):

Investors should prepare to buy the dip in stocks after the Fed's first interest rate hike in March, BofA says (emphasis added)

The very next day (Feb. 8), the same news source had a somewhat similar headline (just a different financial institution and reason for "buying the dip"):

UBS tells investors to buy the dip in US stocks on the back of strong earnings, and predicts the S&P 500 will rally 8% this year (emphasis added)

"Buy the dip" they did -- as this Feb. 9 headline attests (CNBC):

... [I]nvestors continue to buy the January tech dip ... (emphasis added)

Then, on Feb. 11, after the S&P 500 shed 3.7% in just two days, another well-known financial website sported this headline (Marketwatch):

Five reasons why you need to buy the dip in stocks [emphasis added]

And, let's make room for yet one more (CNBC, Feb. 13):

Buy the dip on these global stocks with strong returns, Goldman says

"Buying the dip" is not just "modern day" investor behavior -- it's been around a long time.

Here's a quote from the 1917 book One-Way Pockets, written by a stock broker who went by the pseudonym Don Guyon:

"The public's memory for former high prices usually proves to be more of a liability than an asset. The expectation that these high prices will again be reached causes them to buy many a dead speculative dog."

In case you're unfamiliar with One-Way Pockets, Elliott Wave International President Robert Prechter summarized the book in one of his Elliott Wave Theorists:

A stock broker wondered why his clients lost money over a full cycle in the stock market. After all, he reasoned, if stocks were back near the same level they started, shouldn't his clients have broken even? The pseudonymous Guyon studied his clients' activity statements and found a consistent psychological change among them that explained the losses: At bottoms, they were short term buyers, whereas at tops, they were long term buyers. (emphasis added)

Understanding Elliott wave analysis can help keep investors from falling into this trap.

Le Cac 40 chute lourdement après le début de l'invasion de l'Ukraine par la Russie

L'indice CAC 40 a chuté de plus de 3,54 % à environ 6 540 jeudi, , alors que le président Poutine a lancé une opération militaire à grande échelle en Ukraine, au milieu d'informations faisant état de tirs de missiles des forces russes dans les régions frontalières du Donbass
et traversant la frontière ukrainienne sur la côte d'Odessa, tandis que des explosions se faisaient entendre dans la
capitale Kiev. Le président Biden a déclaré que la Russie ressentirait les conséquences économiques de sanctions plus sévères,
tandis que d'autres États occidentaux devraient annoncer aujourd'hui de nouvelles mesures de sanctions.
 Société Générale recule de 7.4% du fait de son exposition à la Russie via sa filiale Rosbank.
Tandis que Renault recule de 8% grâce à l'exposition via sa filiale russe Avtovaz.

Mercati europei in deciso ribasso su attacco all Ucraina

 Come previsto i  mercati azionari sono in deciso ribasso , in un'atmosfera generale di avversione al rischio dopo che il presidente Putin ha annunciato un attacco all'Ucraina e le forze russe hanno lanciato missili in diverse città.
 I futures statunitensi sono scesi di circa il 2% nel globex e in Europa  tutti gli indici azionari fanno registrare ribassi sotto il 3%,
Anche le azioni della regione Asia-Pacifico hanno chiuso in forte ribasso, con l'Hang Seng che ha perso il 3,2%, l'ASX 200 del 3%,
il Nikkei 225 dell'1,8% e lo Shanghai Composite dell'1,7%.

Allert -Borsa italiana indice chiude sotto 26000 con aggravarsi della tensione in Ucraina

 L'indice FTSE MIB è sceso dello 0,3% per chiudere a 25.995 , in ribasso per la quinta sessione consecutiva  a causa dell'intensificarsi della tensione
in Ucraina. Le autorità di Kiev hanno dichiarato lo stato di emergenza
 nel Paese a seguito di attacchi informatici , mentre il Cremlino ha iniziato a evacuare
 la sua ambasciata a Kiev. Gli investitori hanno continuato a pesare su una serie di sanzioni alla Russia da parte di più membri
della NATO e sulla sospensione della certificazione del gasdotto Nord Stream 2, lasciando spazio a misure più severe se la Russia
 dovesse continuare verso ovest. A Milano, Cnh Industrial (-6%) ha guidato le perdite dopo che il gruppo ha dichiarato di aspettarsi
 ancora problemi alla catena di approvvigionamento per tutto l'anno, nonostante abbia aumentato la sua previsione nei prossimi anni.
 Telecom Italia è scesa del 3,3% 

Da fonti dell intelligence l attacco Russo è ormai  dato per imminente e porterà gli investitori a liquidqre le loro posizioni con un quadro tecnico ribassista che vede  a breve l indice sotto 25000

Inflazione Europa confermata al livello record di 5.1%

 Il tasso di inflazione annuo nell'area dell'euro è stato confermato al 5,1% a gennaio 2022,
un nuovo tasso record . L'energia resta il maggior contributore (+28,8%); seguono i servizi (2,3%); cibo, alcol e tabacco (3,5%);
 e beni industriali non energetici
(2,1%). Escludendo l'energia, l'inflazione è stata del 2,5%. Tra le maggiori economie del blocco, la Spagna (6,2%) ha
 registrato il tasso più alto, seguita da Germania (5,1%) e Italia (5,1%) e Francia (3,3%). Il tasso di inflazione rimane
 ben al di sopra dell'obiettivo della BCE del 2% nel mezzo di una crisi energetica in Europa che ha fatto aumentare
 notevolmente il costo del gas naturale, del carbone e dell'elettricità, mentre il miglioramento della domanda e le
limitazioni dell'offerta legate alla pandemia continuano a spingere i prezzi al rialzo.

Allert Inflazione Italia sui massimi dal 1996

 Il tasso di inflazione annuo in Italia è salito  al 4,8 per cento a gennaio 2022,
 dal 3,9 per cento del mese precedente e in linea con le stime preliminari.
I prezzi dei prodotti energetici sono aumentati (38,6% contro 29,1% a dicembre 2021), principalmente a causa
dell'impennata dei prezzi dell'energia regolamentata (94,6% contro 41,9%), mentre l'energia non regolamentata
è aumentata in misura minore (22,9% contro 22%). Allo stesso tempo, sono aumentati i costi per il cibo non
trasformato (5,3 per cento contro 2,3 per cento) e per i servizi culturali e ricreativi (3,6 per cento contro 2,3
per cento). Il tasso di inflazione core annuale, che esclude l'energia e gli alimenti non trasformati, è rimasto invariato
 rispetto al mese precedente all'1,5%. Su base mensile, i prezzi al consumo sono aumentati dell'1,6%, l'aumento più
forte dal 1982, da un aumento dello 0,4% nel mese precedente. Allo stesso tempo, l'indice armonizzato dell'UE è avanzato
del 5,1% sull'anno e dello 0,5% sul mese.

 

Allert -FTSE MIB in rosso su crisi Ucraina e inflazione.

 L'indice FTSE MIB è sceso del 2% a quota 26.000 lì, , gli investitori
hanno pesato sulle notizie di un conflitto militare prolungato nell'Ucraina orientale, mentre il Cremlino ha a
ffermato che non ci sono piani concreti per un vertice tra il presidente degli Stati Uniti Biden e il presidente russo
 Putin in vista dell'incontro tra il segretario di Stato americano Blinken e il ministro degli Esteri russo Lavrov giovedì.
 Sul fronte societario, Exor (-5,2%) ha guidato le perdite dopo la notizia che la famiglia Agnelli, proprietaria di maggioranza
della holding, ha accettato di pagare 949 milioni di euro per chiudere un'indagine condotta dal fisco italiano, di cui 746 milioni
di euro erano pagati da Exor per crediti fiscali derivanti dalla fusione con la controllata olandese nel 2016. In calo anche Cnh
Industrial (-3,6%) e Banco Bpm (-3%).

Germania e Francia PMI stime di febbraio in risalita sopra 56

 l'indice  tedesco dei servizi PMI è salito a 56,6 a febbraio 2022 da 52,2 di gennaio,
 indicando la crescita più forte degli ultimi 6 mesi nel settore dei servizi, tra segnali di miglioramento della domanda nonostante una nuova
ondata di contagi legati al variante Omicron. Gli afflussi di nuovi affari sono aumentati per il secondo mese .
 La crescita dell'occupazione è rallentata, ma è rimasta complessivamente solida mentre le pressioni sui costi si sono intensificate,
 con energia, carburante, salari e materiali citati come fonti di inflazione dei prezzi di input.
Anche in Francia indice dei servizi secondo le prime stime è salito al   57.4 in febbraio dopo il dato di 52.7 registrato in gennaio.
 

Why the "60 / 40 Balance" May Be Hazardous to Your Portfolio

 

By Elliott Wave International

Financial advisors have long advocated a mix of 60% stocks / 40% bonds to cushion portfolios from downturns in the stock market.

The thinking is that stocks go up in the long-term, hence, that's where investors should allocate the most. At the same time, advisors acknowledge that stock prices can sometimes go down so "less risky" bonds will provide at least some protection.

The problem with this investment strategy is that bonds can go into bear markets too. Moreover, they can do so at the same time as stocks.

Let's review what happened during the Great Depression of the early 1930s. Here's a chart and commentary from Robert Prechter's 2021 Last Chance to Conquer the Crash:

The chart shows what happened to the Dow Jones 40-bond average, which lost 30% of its value in four years. Observe that the collapse of the early 1930s brought these bonds' prices below -- and their interest rates above -- where they were in 1920 near the peak in the intense inflation of the 'Teens.

Now, let's review more recent history. Here's another chart and commentary from the book:

 

 

Borsa italiana leggermente negativa

 Il FTSE MIB è sceso  intorno al livello di 26.890 , sotto la pressione dei ribassi del settore bancario
e dell'acuirsi delle tensioni geopolitiche dopo che la NATO ha dichiarato che non c'erano prove che le truppe russe si stessero ritirando dal confine ucraino, come annunciato in precedenza da Mosca. Sul fronte societario, Banco Bpm (-2%) e UniCredit (-2,5%) hanno entrambi registrato perdite tra le segnalazioni secondo cui UniCredit non perseguirà attivamente l'acquisizione di Bpm per il momento, ritirandosi dai piani presi la settimana precedente.
Prysmian (3,1%) e Tenaris (2,4%) in territorio positivo.

Retail sales in the US

 Retail sales in the US jumped 3.8% mom in January of 2022, rebounding from an upwardly revised 2.5% drop in December, and much better than market forecasts of a 2% rise.

Will Russia invade Ukraine? Yes, suggests this "war" indicator

 

Throughout history, wars tend to break out "in the midst of or shortly after a bear market in stocks," explain our friends at Elliott Wave International in the current issue of their monthly Global Market Perspective.

With that in mind, two of EWI's global analysts look at the Elliott wave picture in Russia's RTS Index to see what it suggests for the prospects of the war.

Their conclusion is stunning. Not only "some sort of military incursion" appears likely, but if the pattern progresses as expected, the "entire region could descend into abject chaos."

Free ($59 value), see their reasoning for yourself >>

Rimbalzo azioni italiane

 L'indice FTSE MIB è salito  intorno al livello di 26.800, trainato dai guadagni nel settore bancario,
 su segnali di  allentamento delle preoccupazioni geopolitiche su l'Ucraina
 I titoli finanziari sono balzati dell'1,8%, guidati da Bper Banca (4%)
In verde anche il settore auto, guidato da Stellantis (2,8%) e Iveco (2%).

 

"... Time is the most important factor- WD Gann"

 

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