Il FTSE MIB è sceso dello 0,24%

 Il FTSE MIB è sceso dello 0,24% martedì, seguendo i ribassi più ampi dei mercati europei, mentre l'ottimismo degli investitori per le misure di stimolo della Cina è diminuito. Gli operatori stanno anche prestando molta attenzione ai commenti dei funzionari della Banca Centrale Europea e della Federal Reserve degli Stati Uniti, alla ricerca di indizi su potenziali tagli dei tassi. I titoli petrolchimici hanno 

 

 

guidato le perdite, con Saipem (-2,5%), Eni (-2,1%) e Tenaris (-2%) in calo dopo che i futures sul greggio sono scesi di oltre il 4%. Gli analisti hanno suggerito che i prezzi del petrolio non possono continuare a salire solo sulla base della speculazione senza effettive interruzioni dell'offerta. Stellantis ha perso quasi il 2% in seguito al declassamento delle prospettive di S&P Global da "stabili" a "negative" per i prossimi trimestri. Anche i marchi del lusso con un'esposizione significativa all'Asia hanno sofferto: Moncler e Brunello Cucinelli sono scesi entrambi di circa l'1%. Sul fronte positivo, Italgas (+3,3%), Banca Monte Paschi Siena (+2,4%), Diasorin (+1,8%) e Amplifon (+1,8%) hanno sovraperformato, fornendo un certo sostegno all'indice.

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Non un'altra crisi finanziaria. I contribuenti europei non si sono ancora ripresi da quella che ha sconvolto il sistema finanziario globale sedici anni fa e ora sembra profilarsi un'altra potenziale crisi per il settore bancario del continente. Il nostro Global Market Perspective di ottobre, appena pubblicato, lo spiega:
 

La vendita parziale di Commerzbank da parte del governo tedesco, avvenuta il mese scorso, dimostra come la rabbia possa ribollire. Secondo il Financial Times, "la cessione di azioni per 700 milioni di euro ... ha scatenato una tempesta di recriminazioni e ha sollevato domande su chi sapeva cosa e quando". (FT, 17/9/24) Per contestualizzare, dobbiamo riportare l'orologio al gennaio 2009, quando il governo tedesco ha acquisito per la prima volta una partecipazione del 25% in Commerzbank nell'ambito dei salvataggi durante la crisi finanziaria globale. Il 10 settembre, l'Agenzia finanziaria federale tedesca ha venduto un blocco di azioni che è finito nelle mani di UniCredit, consentendo al creditore italiano di acquisire una quota del 9% senza aver precedentemente rivelato alcun interesse. Il risultato? Secondo Bloomberg, la Germania "ha perso ben oltre 100 milioni di euro di potenziali guadagni sulla vendita della quota [e] potrebbe trovarsi strategicamente messa in minoranza, con la sua presa sul futuro di Commerzbank potenzialmente indebolita". (17/9/24) Questa presa si è ulteriormente indebolita martedì, quando UniCredit "ha rivelato di aver stipulato contratti derivati che le avrebbero permesso di aumentare la sua partecipazione in Commerzbank a circa il 21%" (Bloomberg, 23/9/24) La settimana scorsa, il governo tedesco ha avviato un'indagine interna sulla vendita. Mercoledì, una commissione parlamentare tedesca ha avviato un'indagine formale, coinvolgendo banche d'investimento di primo piano come Goldman Sachs, che ha organizzato l'asta originale, e JP Morgan, che aveva precedentemente fornito consulenza a UniCredit. La portata del problema, tuttavia, è chiaramente molto più ampia di quella di un singolo istituto di credito tedesco:

 

 

Gli Stati Uniti contano i miliardi del loro salvataggio bancario mentre l'Europa continua a subire perdite

 

Sedici anni dopo la crisi finanziaria, i contribuenti europei stanno ancora contando il costo del salvataggio delle loro banche. A differenza degli Stati Uniti, dove i fondi pubblici sono stati rimborsati anni fa, i governi europei continuano ad accumulare perdite sulle partecipazioni in alcune delle loro maggiori banche.

 In altre parole, gli sfortunati contribuenti europei che hanno sovvenzionato i salvataggi 15 anni fa continuano a perdere denaro a causa della pura e semplice cattiva gestione burocratica. Allo stesso tempo, sul settore bancario continua a calare un pericoloso compiacimento. I prezzi delle assicurazioni contro le insolvenze di un paniere di banche europee si sono a malapena mossi dopo essere scesi ai minimi di due anni a maggio.

 

Lo abbiamo già detto: La comunità finanziaria crede che le banche europee siano sicure. Noi le consideriamo più rischiose che mai.
 

I rischi maggiori non riguardano solo il settore bancario europeo. Nelle prossime settimane le banche di tutto il mondo pubblicheranno gli utili del terzo trimestre, e molti dei principali istituti statunitensi lo faranno venerdì, tra cui JPMorgan Chase, Wells Fargo, BNY Mellon e altri. Scoprite cosa succederà abbonandovi a Global Market Perspective.