Giovedì l'indice FTSE MIB è sceso leggermente intorno al livello di 27.700, in linea con le altre borse europee, con gli investitori e in attesa di un altro probabile rialzo dei tassi di 25 punti base da parte della Banca Centrale Europea nel corso della giornata.
La Federal Reserve ha lasciato invariati i tassi di interesse mercoledì, come ampiamente previsto, ma ha segnalato la possibilità di ulteriori aumenti nel corso dell'anno, a seconda di quanto l'economia si avvicini all'obiettivo del 2% di inflazione. Sul fronte societario, l'attenzione si è concentrata su Italgas (-1,9%), dopo la pubblicazione del piano strategico 2023-2029, che prevede 7,8 miliardi di euro di investimenti per modernizzare la rete nazionale. Anche Unicredit (-1,4%), Iveco Group (-1,1%) ed Hera (-1%) sono stati tra i maggiori sconfitti. Nel frattempo, Telecom Italia (+0,5%) rimane nel mirino dopo che il consiglio di amministrazione ha eletto a maggioranza Alessandro Pansa come amministratore non esecutivo, deludendo le aspettative dell'azionista francese Vivendi che puntava su un altro candidato.
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Anche se a volte non sembra, il mercato azionario statunitense si trova in una tendenza al ribasso dal gennaio 2022.
Il motivo per cui non sembra è che l'S&P 500 si trova in uno stretto trading range tra 3700 e 4300 circa da più di sei mesi, almeno da novembre.
Alcuni osservatori ritengono che tale range di trading rimarrà (Reuters, 24 maggio):
Stocks set for range trading as central banks near end game: Sondaggio Reuters
Non sorprende che alcuni ritengano che l'eventuale uscita dei titoli da questo trading range avverrà al rialzo.
Il forte rally del 2 giugno - quando il Dow Industrials è salito di oltre 700 punti - dà certamente credito a questa opinione rialzista.
Naturalmente, c'è la possibilità di un ulteriore rialzo.
Tuttavia, oltre a utilizzare l'analisi delle onde di Elliott, Elliott Wave International esamina regolarmente decine di indicatori di mercato e vede molte bandiere rosse per il mercato.
Se il mercato orso non è ancora finito, quali sono i settori che si faranno strada verso il basso?
Uno dei principali candidati è il settore bancario.
Il 17 marzo scorso, l'Elliott Wave Theorist, una pubblicazione mensile che copre le principali tendenze finanziarie e culturali, ha mostrato questo grafico (le etichette delle onde sono incluse per gli abbonati) e ha detto:
È bene tenere a mente la fragilità del sistema bancario. ... [Il grafico] mostra che il settore bancario sta emergendo come leader del ribasso.
Come scrivo il 5 giugno, non c'è nulla nell'azione dei prezzi dell'indice che possa modificare la nostra analisi di marzo.
Un altro settore da tenere presente è quello della tecnologia.
Come ha osservato l'Elliott Wave Financial Forecast di giugno, una pubblicazione che copre i principali mercati finanziari statunitensi:
La recente sovraperformance del NASDAQ è drammatica rispetto all'indice azionario più anziano del mercato, il Dow Jones Industrial Average.
Naturalmente, il NASDAQ è dominato da grandi nomi del settore tecnologico. Se alla fine dovessero invertire la rotta, ricordate che i settori che guidano il rialzo spesso si ribaltano e guidano il ribasso.
Un modo fondamentale per tenere sotto controllo il NASDAQ (così come altri indici azionari) è quello di utilizzare il modello delle onde di Elliott.
Se non conoscete l'analisi delle onde di Elliott, leggete "Elliott Wave Principle: Key to Market Behavior" di Frost & Prechter. Ecco una citazione dal libro:
Tutte le onde possono essere classificate in base alla dimensione relativa, o grado. Il grado di un'onda è determinato dalla sua dimensione e dalla sua posizione rispetto alle onde componenti, adiacenti e circostanti. [Elliott ha definito nove gradi di onde, dalla più piccola distinguibile su un grafico orario all'onda più grande che poteva supporre esistesse in base ai dati allora disponibili. Scelse i seguenti termini per questi gradi, dal più grande al più piccolo: Grand Supercycle, Supercycle, Cycle, Primary, Intermediate, Minor, Minute, Minuette, Subminuette. Le onde del ciclo si suddividono in onde primarie che si suddividono in onde intermedie che a loro volta si suddividono in onde minori e così via. La terminologia specifica non è fondamentale per l'identificazione dei gradi, anche se per abitudine gli operatori di oggi si sono abituati alla nomenclatura di Elliott.
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