L'ultima recessione negli Stati Uniti risale al 2020 ed è durata solo un paio di mesi. Tuttavia, un'altra potrebbe essere più vicina di quanto la maggior parte degli osservatori si renda conto. In un articolo del 28 febbraio di thehill.com si legge: "La Federal Reserve di Atlanta prevede una contrazione del prodotto interno lordo (PIL) nazionale dell'1,5% nel primo trimestre, lanciando un segnale di allarme per l'economia statunitense".
Si è detto che la Fed ha abbassato troppo il tasso sui fondi e che ora deve alzarlo perché i rendimenti delle obbligazioni a lungo termine sono saliti. Ma la Fed non utilizza i tassi delle obbligazioni a lungo termine per fissare il suo tasso sui fondi. Utilizza i tassi dei T-bill, che si trovano ai minimi dell'anno scorso.
Non aspettatevi una variazione del tasso sui Fed funds finché i tassi sui T-bill non si muoveranno. La Fed motiva sempre il suo tasso sui fondi con sciocchezze sull'occupazione, l'inflazione e l'economia, ma c'è sempre stata una sola base per le variazioni dei tassi della Fed, ovvero le variazioni dei tassi sui T-bill. Per la prova, si veda il capitolo 3 de La teoria socionomica della finanza.
Il grafico sottostante mostra che i tassi dei T-bill hanno iniziato a scendere nel luglio 2024, ma i tassi dei T-bond hanno iniziato a salire a settembre. La curva dei rendimenti sta tornando alla normalità, ma non nel modo in cui gli investitori volevano. Il fatto che i tassi dei T-bill siano scesi e non si siano ripresi suggerisce un'economia sull'orlo della recessione:
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